FCFF – FREE CASH FLOW TO FIRM
A fórmula para obtermos o FCFF Fluxo de Caixa Livre é a seguinte:
(=) Lucro Operacional depois de impostos (NOPAT)
(+) Depreciação e amortização
(-) Gastos de Capital (CAPEX)
(-) Variação da necessidade de capital de giro (NCG)
(=) Fluxo de Caixa Livre
Exemplo:
Onde:
Receita líquida de vendas: é o resultado das Receitas Brutas Bens e Serviços deduzidos dos abatimentos e impostos diretos, como (ICMS, PIS, COFINS, ISS).
Custos das Vendas: é a somatória de todos os custos dos bens e serviços vendidos.
Lucro Bruto: é o resultado da Receita Líquida de Vendas (-) os custos das vendas.
Despesas Operacionais: geralmente constituído pelas despesas administrativas e comerciais de uma empresa.
Lucro antes de juros e impostos sobre o lucro (EBIT): é o resultado do Lucro Bruto (-) as Despesas Operacionais.
Impostos sobre o lucro: é calculado através da aplicação das alíquotas de imposto de renda e contribuição sobre o EBIT.
Lucro Operacional depois de impostos (NOPAT): é o resultado do EBIT (-) os impostos sobre o lucro.
Depreciação: é a somatória dos encargos periódicos que determinados bens sofrem, por uso, obsolescência ou desgaste natural.
Amortização: é a somatória dos encargos amortizáveis do ativo intangível ao longo da sua vida útil.
Gastos de Capital (CAPEX): são representados por todos os gastos com a aquisição de bens de capital e intangíveis destinados à operação e manutenção da atividade da empresa.
Variação da necessidade de capital de giro (NCG): O Capital de Giro representa os recursos necessários para manter as operações do dia a dia da empresa. A variação da Necessidade do Capital de giro representa a variação deste recurso entre dois períodos. A necessidade de capital de giro (NCG) é representada pela fórmula: ACO (Ativo Circulante Operacional) (–) PCO (Passivo Circulante Operacional).
Fluxo de Caixa Livre para a empresa (FCFF): é o resultado do NOPAT (+) Depreciação e Amortização (-) Gastos de Capital (-) Variação da necessidade de capital de giro.
A Valini Consulting é especialista em Avaliação de Empresas “Valuation” e desenvolvimento de modelagem financeira para os mais diversos ramos de atividade.
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